Private Equity: hohe Gewinne, geringe Investition

Christian Schneider-Sickert: Wir verstehen uns als digitale Privatbank für anspruchsvolle Kunden. Private Equity als alternatives Investment rundet neben der digitalen Vermögensverwaltung als wichtiger Renditebaustein das Angebot für größere Vermögen ab.

Schneider-Sickert: Private Equity bedeutet nicht wie bei einem Aktienengagement, einen kleinen Teil eines Unternehmens zu kaufen, sondern eine mehrheit­liche Beteiligung oder den Kauf eines ganzen Unternehmens, das nicht börsennotiert ist. Zudem greift der Investor helfend in die Unternehmensführung ein. Es handelt sich um eine aktive Beteiligung an Firmen mit guter Marktstellung, quasi Rohdiamanten, die poliert und danach mit Gewinn verkauft werden.

Schneider-Sickert: Nein. Wer in LIQID Private Equity investiert, beteiligt sich an acht bis zehn Fonds von renommierten Private-Equity-Managern, deren Experten Firmen auswählen, kaufen und dann betreuen.

Schneider-Sickert: Nein. Das Mindestinvestment beträgt 200.000 Euro. Wir arbeiten mit dem Partner und unserem Gesellschafter HQ Trust zusammen, dem Multi-Family-Office der Familie Harald Quandt, das zu etwa 20 Prozent an LIQID beteiligt ist. HQ Trust engagiert sich seit Jahren mit der Schwester HQ Capital im Bereich Private Equity und verfügt über einen exklusiven Zugang zu den bedeutendsten Manage­mentgesellschaften. HQ Capital übernimmt die Fondsauswahl. Das Family Office investiert eigenes Geld sowie das unserer Kunden in einem mit LIQID gemeinsam strukturierten Prozess. Die Streuung erfolgt über Fonds, Strategien sowie über die Regionen USA, Europa und Asien. Wir nennen diesen Prozess systematische Diversifikation. Letztendlich sind die Anleger in mehr als 150 Unternehmen investiert.

Schneider-Sickert: Neben institutionellen Kunden wie Unternehmen oder Stiftungen können sich auch semiprofessionelle Privatanleger beteiligen, die das Mindestinvestment aufbringen und über ausreichend Erfahrung im Anlagegeschäft verfügen.

Schneider-Sickert: Der Anleger zeichnet einen fixierten Betrag, der in Tranchen zu vorab nicht bekannten Zeitpunkten abgerufen wird. So lange kann das Geld in einem liquiden Portfolio angelegt und im Rahmen eines Administrationsvertrags zum Zeitpunkt des ­Kapitalabrufs von LIQID umgeschichtet werden. Dieser Prozess ist auf vier bis fünf Jahre angelegt.

Schneider-Sickert: Der gesamte Investmentzeitraum beträgt zehn bis zwölf Jahre. Private Equity eignet sich nur für Anleger, welche die eingesetzten Mittel über eine solche Dauer nicht benötigen. Erste Ausschüttungen erfolgen in etwa ab Jahr vier. Möglich ist dies, da ein Teil der Mittel in Secondaries investiert wird. Das sind Fonds, die schon länger laufen und deren Auflösung mittelfristig bevorsteht.

Schneider-Sickert: Die Gebühren betragen bei einem Investment von 200.000 Euro 0,72 Prozent jährlich; bei Anlagen ab 500.000 Euro sind es 0,62 Prozent. Die Zielrendite liegt bei acht Prozent pro Jahr – nach allen Kosten und Gebühren.

Schneider-Sickert: Einen formellen Zweitmarkt gibt es nicht. Sollte dieser Fall tatsächlich einmal eintreten, findet sich aber sicher ein Käufer, der die Anteile mit einem Abschlag übernimmt. Wir könnten dies dann für den Kunden organisieren.

Schneider-Sickert: Juristische Personen erzielen gewerbliche Einkünfte. Veräußerungsgewinne, zum Beispiel aus dem Verkauf von Zielunter­nehmen, unterliegen für den Investor zu fünf Prozent der Körperschaftsteuer von 15,825 Prozent inklusive Soli­daritätszuschlag. Daraus ergibt sich momentan eine Körperschaftsteuerbelastung in Höhe von ungefähr 0,8 Prozent. Gewerbesteuer fällt auf Veräußerungsgewinne derzeit nicht an. Natürliche Personen deklarieren solche Einkünfte als gewerbliche Einkünfte. Dabei kommt das Teileinkünfteverfahren zum Tragen.Das heißt: 60 Prozent der Einkünfte werden mit dem persönlichen Einkommensteuersatz versteuert.

Schneider-Sickert: Es geht um Start-ups. Nach einem vergleichbaren Prozess wie bei Private Equity wird dabei in Fonds investiert, die ein diversifiziertes Portfolio neuer Geschäftsmodelle aufbauen. Vorgängerfonds hielten etwa Anteile an Tesla oder Beyond Meat. Hier arbeiten wir mit den auf solche Fonds spezialisierten Experten des Family Office Lennertz & Co. zusammen. Eine Beteiligung ist ab 250.000 US-Dollar möglich, die Zielrendite liegt bei zehn bis 15 Prozent pro Jahr.

Schneider-Sickert: Die Heuschreckenthematik ist Vergangenheit. Unternehmen kaufen, mit Entlassungen die Kosten senken und dann verkaufen – das will heute niemand mehr. Bei Private Equity liegt der Fokus auf der langfristigen Verbesserung des Firmenwerts der übernommenen Unternehmen.